停牌躲过大跌，复牌后股价累计上涨27%，盘中创下21.98元/股的最近三年新高，汤臣倍健今年的走势可谓极其的“另类”。

从三季报来看，汤臣倍健今年依旧保持稳定增长，前三季度实现营业收入34.21亿元，同比增长45.58%，归属上市公司股东的净利润为10.58亿元，同比增长31.72%，其中，扣非净利润为10.12亿元，同比增长46.39%。

三季度，多家机构大举买入汤臣倍健，这也对该股股价形成刺激。截至三季度末，汤臣倍健前10大股东名单里出现了三家基金公司，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金以1348.13万股的持股量，成为该股的第六大流通股东。

日前，不少机构也是分批对汤臣倍健进行调研，从整个调研情况来看，机构对公司应对政策变化以及四季度业绩颇为关心。

汤臣倍健表示，目前线下通过医保购买保健品的情况并没有确切的数据支撑，未来政策变化对行业的影响是很难预判的，公司更关注的是持续打造核心竞争力。一方面，公司实施从产品营销向价值营销的战略升级，基于汤臣倍健“为健康人管理健康”的理念，从产品提供商逐步升级至健康干预的综合解决方案提供商，不断打造与提升产品力、品牌力、渠道力、服务力等核心竞争力，使公司始终占据市场领先地位；另一方面，公司积极布局新业态、新渠道，通过并购等形式形成新的业务抓手，顺势而为抢占有利位势。

而参考过往年度的费用结算惯例，汤臣倍健通常每年第四季度费用投入会比较大，相对于前三季度利润贡献比较小，预计全年销售费用率与去年持平或略低。

国泰君安分析指出，汤臣倍健在电商、大单品和Life-space三大动能驱动下步入新一轮高速成长期。不过，该公司未来也存在商誉减值风险、食品安全风险、线上竞争加剧等风险。

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