10月10日美股低开低走，前期涨势较好的科技股成为下跌主力。道指大跌逾800点，跌幅3.15%。不过美股的下跌使得亚太股市迎来大跌，沪指今日追随外盘跌势低开低走，收盘大跌逾5%，将两年前的2638点“熔断底”跌破，同时失守2600点整数关口。两市合计成交超过3500亿元，行业板块全线下跌，上千只股票跌停。

周四大盘低开大跌，成交量放大50%；个股板块普跌，千股跌停；收盘指数均大跌，沪指跌5.22%，创业板指跌6.30%。

有私募人士认为，美股处于高位，且指数周线顶背离，基本确认将进入中期调整。从美股溢出的资金，是否会进入低估值的A股市场？上证综指也已跌穿2016年熔断时的低点，浪型和结构上趋于完整，后市构筑的底部级别会否更大？

今年以来的调整，出现了多个未被回补的跳空缺口，今日的缺口是否为衰竭型缺口？各指数间的协调性加强，但跌速较快，后市将出现震荡反复降速的过程。策略上，保持冷静，底层筹码不杀跌。

透过历史走势看后市：大跌之后必有反弹

物极必反、否极泰来，从A股的历史走势来看，在前期出现大幅度调整的情况下，股市往往会在较短时间内出现快速的大跌后反弹。据不完全统计显示，2007年以来，大盘跌幅超过7%累计出现过8次，其中在暴跌次日出现反弹的次数有5次，占比62.5%，有3次第二个交易日大盘继续下跌。

其中2007年2月27日下跌8.84%，次日上涨3.94%，后十日上涨6.96%；2008年6月10日下跌7.73%，次日下跌1.57%，后十日下跌20.21%；2008年1月22日下跌7.22%，次日上涨3.14%，后十日上涨0.88%；2008年1月28日下跌7.19%，次日上涨0.87%，后十日下跌3.4%。

此后到了2015年也出现了3次较大幅度的大跌，其中在2015年1月19日下跌7.7%，次日上涨1.82%，后十日上涨49.06%；2015年6月26日下跌7.4%，次日下跌3.34%，后十日下跌6.82%；2015年7月27日下跌8.48%，次日下跌1.68%，后十日上涨5.45%。

优聚资本基金经理李荦明确指出，受美股大跌影响，沪深两市再现千股跌停，悲观情绪蔓延，市场的非理性下跌往往是情绪宣泄的集中表现，在这个时点上，信心比黄金更重要。虽然我国整体上看，经济运行已经表现出足够的韧性，但全球的不确定性正在提升，风险累积也需要逐步释放。这种过激的情绪宣泄是有限的，在经历了市场大跌后，空头力量或将进一步衰减，后续市场有望逐步企稳。

金塔投资首席研究员沈航认为，美股大幅下跌主要还是美元回流，美国货币政策调整带来的利率变化，标志着美联储渐近式加息的效果逐渐显现。A股的影响主要是人民币汇率波动和投资者的风险偏好降低。A股击穿“熔断底”主要是今天沪指创出新低，实际上创业板指数已经早于沪指创出新低，这种情绪在今天是一次悲观情绪的集中释放。

A股的政策底部已经形成，市场底部需要不断地由投资者消化利空，同时企业业绩是否能在未来四个季度保持增速是关键。市场底的信号可能来自于持续的交易萎缩和企业业绩改善。

创业板的业绩弹性主要体现在增速上，如果增速下滑，估值可能会再次变高，这种挤估值泡沫需要持续跟踪业绩，现在还看不到底部。确定性增长的行业主要来自内需驱动，包括食品饮料、新零售、医药等行业。

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