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炒个铲铲 ‖ 今日的缺口是否为衰竭型缺口? 透过历史走势看后市

2018-10-11 每经证券研究部 道达号
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10月10日美股低开低走,前期涨势较好的科技股成为下跌主力。道指大跌逾800点,跌幅3.15%。不过美股的下跌使得亚太股市迎来大跌,沪指今日追随外盘跌势低开低走,收盘大跌逾5%,将两年前的2638点“熔断底”跌破,同时失守2600点整数关口。两市合计成交超过3500亿元,行业板块全线下跌,上千只股票跌停。


技术测市
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周四大盘低开大跌,成交量放大50%;个股板块普跌,千股跌停;收盘指数均大跌,沪指跌5.22%,创业板指跌6.30%。


有私募人士认为,美股处于高位,且指数周线顶背离,基本确认将进入中期调整。从美股溢出的资金,是否会进入低估值的A股市场?上证综指也已跌穿2016年熔断时的低点,浪型和结构上趋于完整,后市构筑的底部级别会否更大?


今年以来的调整,出现了多个未被回补的跳空缺口,今日的缺口是否为衰竭型缺口?各指数间的协调性加强,但跌速较快,后市将出现震荡反复降速的过程。策略上,保持冷静,底层筹码不杀跌。


数据透视
2


透过历史走势看后市:大跌之后必有反弹


物极必反、否极泰来,从A股的历史走势来看,在前期出现大幅度调整的情况下,股市往往会在较短时间内出现快速的大跌后反弹。据不完全统计显示,2007年以来,大盘跌幅超过7%累计出现过8次,其中在暴跌次日出现反弹的次数有5次,占比62.5%,有3次第二个交易日大盘继续下跌。


其中2007年2月27日下跌8.84%,次日上涨3.94%,后十日上涨6.96%;2008年6月10日下跌7.73%,次日下跌1.57%,后十日下跌20.21%;2008年1月22日下跌7.22%,次日上涨3.14%,后十日上涨0.88%;2008年1月28日下跌7.19%,次日上涨0.87%,后十日下跌3.4%。


此后到了2015年也出现了3次较大幅度的大跌,其中在2015年1月19日下跌7.7%,次日上涨1.82%,后十日上涨49.06%;2015年6月26日下跌7.4%,次日下跌3.34%,后十日下跌6.82%;2015年7月27日下跌8.48%,次日下跌1.68%,后十日上涨5.45%。


私募观点
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优聚资本基金经理李荦明确指出,受美股大跌影响,沪深两市再现千股跌停,悲观情绪蔓延,市场的非理性下跌往往是情绪宣泄的集中表现,在这个时点上,信心比黄金更重要。虽然我国整体上看,经济运行已经表现出足够的韧性,但全球的不确定性正在提升,风险累积也需要逐步释放。这种过激的情绪宣泄是有限的,在经历了市场大跌后,空头力量或将进一步衰减,后续市场有望逐步企稳。


金塔投资首席研究员沈航认为,美股大幅下跌主要还是美元回流,美国货币政策调整带来的利率变化,标志着美联储渐近式加息的效果逐渐显现。A股的影响主要是人民币汇率波动和投资者的风险偏好降低。A股击穿“熔断底”主要是今天沪指创出新低,实际上创业板指数已经早于沪指创出新低,这种情绪在今天是一次悲观情绪的集中释放。


A股的政策底部已经形成,市场底部需要不断地由投资者消化利空,同时企业业绩是否能在未来四个季度保持增速是关键。市场底的信号可能来自于持续的交易萎缩和企业业绩改善。


创业板的业绩弹性主要体现在增速上,如果增速下滑,估值可能会再次变高,这种挤估值泡沫需要持续跟踪业绩,现在还看不到底部。确定性增长的行业主要来自内需驱动,包括食品饮料、新零售、医药等行业。


(本文封面图片来源于摄图网,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此入市,风险自担。)


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