道达早评

7月18日 星期三

瑞银证券：下半年A股或涨30%

虽然近期A股市场的反攻行情还没有完全走出来，不过达哥的态度已经不那么悲观，对于后市的反弹依然是非常期待。而一些券商机构的观点，却已经变得极其乐观。比如，瑞银证券中国首席策略分析师高挺日前就指出，下半年A股上涨空间可能达到30%。

据报道，高挺表示，目前国内A股市场从高点回调超过20%（沪深300为例），股指超预期的疲弱已不单纯是二季度信用违约、资金面偏紧和去杠杆等负面因素的反映。

对于下半年A股市场整体走向问题，高挺认为，由于外部因素冲击和国内房地产、PPP和基建等投资下滑，A股的走向存在一定的不确定性。但根据已掌握的国内基本面数据，排除情绪因素做理性的判断，下半年A股和H股都有超过10%的上行空间。同时，再考虑到对目前市场出现过度反应的修复，总体来看，指数将会有10%~30%的上涨空间。

对于A股未来的机会，根据瑞银团队的研究和实际调研情况看，食品饮料、教育、医疗、旅游等大消费类行业的业绩确定性更高，将优先推荐这些板块作为下半年A股投资的首选标的。

不仅仅券商开始看好后市，基金经理对下半年行情也不悲观。随着公募基金开始披露二季报，基金经理的观点开始浮出水面。

华安智能装备主题基金经理认为，“松货币、紧信用、宽财政”较有可能成为下半年的宏观政策组合。下半年市场的上行空间大于下行空间，上行动能高于下行动能。目前A股的估值水平，不论是从自身的历史波动区间所处的位置来看，还是从全球主要市场的估值比较来看，都处于价值较为突出的情形。加入MSCI后，外部资金将长期持续流入，同时加速估值体系与国际成熟市场的接轨。

诺安中小盘精选混合基金经理表示，今年投资机会的核心大概率在于估值和成长性的匹配，且成长须是高质量、可持续的成长。

汇添富民营活力混合基金经理认为，虽然市场中短期面临挑战，但长期看是难得一遇的机会。不破不立——去杠杆推动中国经济新旧动能转换，从“高杠杆+投资”型增长向“消费+创新”型增长的转变，势必要求金融资源的回收与再分配；剩者为王——外部压力会作用于每一家企业，会淘汰一批缺乏竞争力的企业，而留下的是各行各业效率最高的企业。这是对踏实经营者的奖励，未来会看到一批真正的行业领袖脱颖而出。

海外市场方面，美股隔夜全线上涨，纳斯达克指数创历史新高。其中，道琼斯工业平均指数上涨55.53点，以25119.89点报收，涨幅0.22%；纳斯达克指数上涨49.40点，以7855.12点报收，涨幅0.63%；标普500指数上涨11.12点，以2809.55点报收，涨幅0.40%。

A股行情需要修复，这个时候，信心和心态非常重要，相对平和的心态，有助于把握反弹行情中的投资机会。